Unternehmen klagen über Kreditklemme: Alternative Finanzierungsmöglichkeiten zur Hausbank sind im Kommen

20.Jul 2010 | Julia Räsch | Mittelstandsfinanzierung | 0 |1079 mal gelesen

„Grund ist, dass wegen der schlechten Bilanzen von 2009 die Bonität der Unternehmen heruntergestuft wird. Banken müssen dann mit mehr Eigenkapital die Kredite hinterlegen. Dadurch werden sie vermutlich weniger Kredite vergeben können. Eine Kreditklemme im weitesten Sinne wird es nicht geben, der Geldfluss ist da.“ Das Problem mit diesem Geldfluss spielt sich also nicht in der Gesamtwirtschaft, sondern im einzelnen Unternehmen ab. „Da befürchte ich 2010 eine Steigerung der angespannten Lage.“

Neuer Banken-Fonds zur Mittelstandsfinanzierung

Zur Bekämpfung der Kreditklemme hat Deutsche-Bank-Chef Josef Ackermann auf dem Konjunkturgipfel im Bundeskanzleramt am 2. Dezember einen neuen Banken-Fonds in Höhe von 300 Millionen Euro vorgeschlagen. Dabei handelt es sich nur indirekt um Kredite. Mit dem Mittelstandsfonds sollen Unternehmen ihr Eigenkapital stärken, um dann bessere Bewertungen ihrer Finanzstärke sowie günstigere Kredite zu erhalten.
Im Vorfeld des Wirtschaftsgipfels hatte die Bundesregierung Hans-Joachim Metternich zum Kreditmediator ernannt. Der bis Februar 2010 als Leiter der Investitions- und Strukturbank Rheinland-Pfalz (ISB) tätige Betriebswirt ist beauftrag, im Falle von Kreditschwierigkeiten zwischen Unternehmen und Banken zu vermitteln. Die Herausforderung bei der Mittelstandsfinanzierung ist jedoch weiterhin, wie Mittelständler im Falle von Kreditschwierigkeiten an Geld kommen.

Eine klassische Lösung ist das Factoring, also der Verkauf von Forderungen, oder das gespiegelte Factoring, also die Vorab-Finanzierung des Materials durch Dritte. Beim Factoring wird die offene Rechnung sofort bezahlt. Es gibt keine Zahlungsausfälle, und das Unternehmen gewinnt finanziellen Handlungsspielraum. Die Dienstleistung ist jedoch nicht umsonst zu haben: Factoringinstitute verlangen unter anderem einen Anteil an den Rechnungsbeträgen in Höhe von 0,8 bis 2,5 Prozent – je nach Arbeitsaufwand und Risiko.
„Factoring und Leasing sind probate Mittel, um den Cash-Flow zu verbessern“, sagt Experte Fersadi. „Beide Produkte sind aber kein Allheilmittel, da beide bankähnliche Prüfverfahren nutzen.“
Nach dem passenden Factoring-Angbot suchen Sie hier.

Ein weiterer Ausweg kann Mezzanine-Kapital sein. Hinter dem Oberbegriff „Mezzanine“ stecken verschiedene Beteiligungsformen, die die Vorzüge von Eigenkapital mit denen von Fremdkapital verbinden. Es ist keine eigene Finanzierungsform, sondern verbindet bekannte Instrumente miteinander. Die häufigsten Formen sind Nachrangsdarlehen, Genussrechts-Kapital und die Stille Beteiligung. Mezzanine-Kapital wird von privaten und institutionellen Investoren einem Unternehmen zumeist für mindestens fünf Jahre zur Verfügung gestellt. Es soll zum Beispiel beim Expandieren oder Entwickeln von Geschäftsideen helfen. Mezzanine-Kapital hat keinen Einfluss auf den gesellschaftsrechtlichen Status. War noch vor wenigen Jahren die kleinste mögliche Tranche für Unternehmen zehn Millionen Euro, können Firmen jetzt auch kleinere Summen auf diese Weise aufnehmen. Allerdings handelt es sich hier um einen sehr unübersichtlichen Markt. Zudem sind bei dieser Möglichkeit der Mittelstandsfinanzierung höhere Zinsen zu zahlen.

Die Kapitalmärkte stehen mittelständischen Unternehmen erst seit kurzem offen. Unternehmensanleihen und Genussrechte oder Genussscheine beliefen sich traditionell auf astronomische Summen, Tranchen waren festgelegt auf Beträge ab 50 Millionen Euro aufwärts. Inzwischen dürfen Firmen schon sechs Millionen Euro emittieren. Die erfolgreiche Platzierung einer Anleihe ist jedoch nur mit professioneller Hilfestellung, beispielsweise durch eine Investmentbank, zu gewährleisten.

Die Beteiligung von Mitarbeitern und Investoren erscheint letztlich auch als sehr attraktive Möglichkeit der Mittelstandsfinanzierung. Doch Fersadi warnt vor überzogenen Hoffnungen: „Investoren wollen auch Geld verdienen, Unternehmen müssen die Erwartungen, die sie geweckt haben, um Geld zu kriegen, auch erfüllen“, sagt der Kammer-Fachmann.

Exportabhängige Branchen – etwa der Maschinenbau oder Sondermaschinenbau – sind nach Einschätzung von Experten wahrscheinlich stärker betroffen von Kreditengpässen als andere. Aber auch Projektgeschäfte im IT-Bereich oder der Baubranche können schnell auf der Kippe stehen. „Teilweise sind die Schwierigkeiten auch hausgemacht“, schildert Fersadi. „Die erste Maßgabe an die Unternehmer ist: Offen und ehrlich sein und frühzeitig mit den Banken kommunizieren.“ Finanzierungspläne seien immer das Ergebnis von vielfältigen Überlegungen und Gedanken, die der Banker nicht kennt. „Dieser hat nur Bilanzen und Zahlen und ist oft weit weg. Dadurch kann Misstrauen entstehen.“ Der zweite Tipp des Fachmanns zum Thema Mittelstandsfinanzierung: „Die Passiv-Seite anschauen: Wo hat man überall Sicherungen gegeben? Ist eine Neustrukturierung, eine Neuordnung möglich?“ Auch eine Streckung der Zahlungsziele bei Lieferanten kann sich im Einzelfall anbieten.

Zu häufig werden alternative Finanzierungsformen als Notnagel angesehen. Doch ein Umbruch steht bevor. „Das Jahr 2010 ist das Jahr, in dem der Wandel der Mittelstandsfinanzierung spürbar wird“, sagt Fersadi voraus. „In fünf bis zehn Jahren wird die Hausbank weiterhin ihre Rolle in der Unternehmensfinanzierung wahrnehmen, aber die Banken werden das wohl nicht mehr zu 100 Prozent tun.“ Was 2009 schon zaghaft begonnen habe, werde 2010 fortgeführt. „Änderungen im globalen Finanzsystem und in den Bilanzen werden die Rahmenbedingungen ändern, die Banken werden nicht mehr so viel finanzieren wie in den letzten Jahren. Unternehmen werden deshalb gezwungen, andere Möglichkeiten in Betracht zu ziehen.“